Come si comporta il Bitcoin nel portafoglio? Apporta più o meno rischio? Nell’approfondimento simulerò 3 portafogli esposti al dollaro in cui vedremo come si è comportato il Bitcoin in un portafoglio bilanciato.
Nella simulazione utilizzerò il cambio BitCoin Dollaro (BTC-USD) e 2 ETF americani ovvero TLT per i t-bond a lunga scadenza e SPY per l’indice S&P500.
I 3 portafogli hanno la composizione che vedete in tabella, il Coin_1 è molto conservativo, il Coin0 è un classico portafoglio 60/40 obbligazioni/azioni, mentre il Coin_2 è una versione del Coin_0 in cui sostituisco un 5% di SPY col Bitcoin.
| Portafoglio | TLT | BTC | SPY |
|---|---|---|---|
| Coin_1 | 95% | 5% | 0% |
| Coin_2 | 60% | 5% | 35% |
| Coin_0 | 60% | 0% | 40% |
Per non rimanere preda della volatilità del BitCoin i portafogli vengono ribilanciati tutti i mesi (i costi del ribilanciamento non sono stati considerati), i valori utilizzati per la creazione e per le metriche di rischio sono i valori a fine mese dal settembre 2014.
Interessante vedere come Coin_2 sia andato meglio degli altri portafogli con un rischio simile al Coin_0, ma rimanendo sempre sopra di esso; il Coin_1 ha invece un rischio simile al semplice TLT ma un rendimento maggiore del solo investimento in treasuries.
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Anche dalle correlazioni vediamo come Coin_2 e Coin_0 siano altamente correlati (hanno la stessa composizione al 95%, non potremmo aspettarci niente di diverso) ma Coin_2 abbia performato meglio anche dopo il picco di fine 2017.
| Misura di rischio | TLT | SPY | Coin_1 | COIN_2 | COIN_0 |
|---|---|---|---|---|---|
| Drawdown | -15% | -19% | -13% | -7.4% | -8.0% |
| VaR | -4.5% | -6.0% | -4.4% | -2.9% | -2.7% |
| ES | -5.6% | -9.2% | -5.4% | -3.6% | -3.6% |
In conclusione per l’investitore esposto al dollaro, l’inserimento del BitCoin nel portafoglio (nell’intervallo di tempo considerato) ha portato rendimento e stabilità, merito anche del ribilanciamento mensile e della bassa correlazione dei 3 asset. I risultati migliori si sono visti infatti nel portafoglio con azioni, obbligazioni e Bitcoin.
Ricordo che è possibile investire nel Bitcoin anche attraverso ETP e sempre tramite ETP è possibile investire nella blockchain.
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Rischio e Rendimento 
5 pensieri su “Il BitCoin nel portafoglio”