ETF Portafoglio: BlackRock ESG Multi-Asset

L’ETF portafoglio

Cos’è un ETF portafoglio? E’ un prodotto mixato ideato per consentire all’investitore di avere un portafoglio completo adatto al proprio profilo di rischio utilizzando un solo prodotto a basso costo.

Abbiamo visto che in Europa sono disponibili diversi ETF portafoglio, approfondiamo qui l’offerta di BlackRock.

L’offerta di Blackrock

Blackrock propone, dal Settembre 2020, 3 ETF portfolio di diritto irlandese ad accumulazione con Ter pari a 0.25%:

  • BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio UCITS ETF EUR ( IE00BLLZQ805 MAGR)
  • BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio UCITS ETF EUR ( IE00BLLZQS08 MODR)
  • BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio UCITS ETF EUR ( IE00BLP53M98 MACV)

I fondi cercano di investire in modo sostenibile avendo almeno l’80% delle sue attività in ETF che replicano indici che soddisfano determinati criteri ambientali, sociali e di governance (ESG). Sono gestiti attivamente senza riferimento a un benchmark. I Fondi investono in liquidita e in ETF della casa (iShares fa parte di Blackrock).

BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio UCITS ETF EUR : MAGR

Il primo ETF che vedremo è quello più aggressivo ovvero il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio che ha una percentuale di Azionario (al 20/5) pari al 80% con il rimanente 20% investito in obbligazioni. A febbraio era 77% azionario con il rimanente 23% investito in obbligazioni/cash.

ISHARES MSCI USA SRI UCITS ETF USD17.91
ISHARES MSCI USA ESG ENHANCE USD D17.73
ISHARES MSCI EMU ESG ENHANCE EURHA10.13
ISHARES MSCI EUROPE SRI UCITS ETF10.06
ISHARES MSCI EM ESG ENHANCED USDHA8.78
ISH $ TSY BND 20+YR UCITS USD DIST6.70
ISHARES MSCI JAPAN SRI USD ACC5.91
ISHARES USD TIPS UCITS ETF4.97
ISHRS TREAS 7-10YR USD DIST ETF4.93
ISHARES EDGE MSCI EUROPE MIN USDHA4.11
ISHARES MSCI USA ESG SCREENE CACC3.93
ISH CORE MSCI PAC EX-JPN ETF $ ACC2.08
ISHARES EUR GOVT BOND CLIMATE UCIT1.97
EUR CASH0.86
Principali componenti BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio

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BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio UCITS ETF EUR : MODR

Il BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio ha una percentuale di Azionario (al 20/5) del 52.5% e 46.5% in obbligazioni e 1% cash. A febbraio era pari al 51,5% con il rimanente 48,5% investito in obbligazioni/cash.

ISHARES MSCI USA SRI UCITS ETF USD16.69
ISHARES USD TIPS UCITS ETF11.97
ISHARES $ TREAS BND 1-3 ETF USD DI11.79
ISHARES MSCI EMU ESG ENHANCE EURHA11.11
ISHARES MSCI USA ESG ENHANCE USD D9.83
ISHRS TREAS 7-10YR USD DIST ETF7.88
ISHARES MSCI EUROPE SRI UCITS ETF6.09
ISHARES $ TREASURY BOND 0-1Y USDHA4.95
ISHARES MSCI EM ESG ENHANCED USDHA4.91
ISHARES MSCI JAPAN SRI USD ACC3.93
ISH $ TSY BND 20+YR UCITS USD DIST3.90
ISHARES EUR GOVT BOND CLIMATE UCIT2.97
ISH EURO GREEN BD FD UCITS ETF EUR1.98
GBP CASH1.10
EUR CASH1.06
ISHARES $ HIGH YIELD CORP BO USDHA0.99
USD CASH-1.94
Principali componenti BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio

BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio UCITS ETF EUR : MACV

Il BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio ha una percentuale di Azionario del 19% e 81% in cash e obbligazioni. Al 18/2 era simile ma ci sono state modifiche nei pesi dei prodotti inseriti.

ISHARES $ TREAS BND 1-3 ETF USD DI17.65
ISHRS TREAS 7-10YR USD DIST ETF15.72
ISHARES $ CORP BOND ESG 0-3Y USD_D14.73
ISHARES USD TIPS UCITS ETF13.94
ISHARES MSCI USA SRI UCITS ETF USD7.84
ISHARES $ TREASURY BOND 0-1Y USDHA5.92
ISHARES MSCI EMU ESG ENHANCE EURHA5.04
ISHARES EUR CORP 0-3Y ESG D2.98
ISHARES MSCI EUROPE SRI UCITS ETF2.01
ISHARES UCITS EU GOV BD 1-3YR1.99
ISH EURO GREEN BD FD UCITS ETF EUR1.98
ISHARES EUR GOVT BOND CLIMATE UCIT1.98
ISHARES $ HIGH YIELD CORP BO USDHA1.96
ISHARES MSCI JAPAN SRI USD ACC1.96
ISHARES MSCI EM ESG ENHANCED USDHA1.96
ISHARES J.P. MORGAN ESG $ EM USDHA0.97
Principali componenti BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio

In tutti e 3 i casi gli ETF sono principalmente esposti agli USA e presentano unvleggero aumento della componente azionaria rispetto a febbraio 2021.

Il confronto

Abbiamo visto che i portafogli Blackrock sono prodotti attivi/flessibili senza benchmark dal breve storico. Farò un confronto tra il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio MAGR e:

  • Xtrackers Portfolio UCITS ETF 1C (XQUI: LU0397221945)
  • iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (SWDA: IE00B4L5Y983)
  • Un ipotetico prodotto 80%SWDA e 20% cash: SWDA80

L’Xtrackers Portfolio è un prodotto flessibile con al momento un 66% di azionario, mentre l’ipotetico SWDA80 è stato inserito per avere un confronto coerente con il peso azionario del BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio.

Correlazione tra gli elementi – dati giornalieri

Come vediamo il MAGR ha una correlazione di 0.70-0.76 rispetto all’azionario globale e all’altro flessibile. XQUI mostra nel periodo una maggiore correlazione con l’indice World di MAGR anche se la sua componente media di azionario dovrebbe essere minore. Da notare che l’Xtracker Portfolio non ha titoli di stato USA ma EU e Cina.

Performance ETF

Come performance il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio è leggermente inferiore a un 80% azionario, probabilmente a causa di una esposizione maggiore a qualche asset che ha iniziato a soffrire nel 2021 con i timori di inflazione, come i titoli di stato USA lunghi o la tecnologia.

Rischio e rendimento annualizzato degli ETF

Nel periodo considerato il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio ha avuto una performance minore di quello che ci si poteva attendere con un 80% di azionario e una volatilità comparabile. Sarebbe però poco corretto giudicarlo solo su questo breve periodo.


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