L’ETF portafoglio
Cos’è un ETF portafoglio? E’ un prodotto mixato ideato per consentire all’investitore di avere un portafoglio completo adatto al proprio profilo di rischio utilizzando un solo prodotto a basso costo.
Abbiamo visto che in Europa sono disponibili diversi ETF portafoglio, approfondiamo qui l’offerta di BlackRock.
L’offerta di Blackrock
Blackrock propone, dal Settembre 2020, 3 ETF portfolio di diritto irlandese ad accumulazione con Ter pari a 0.25%:
- BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio UCITS ETF EUR ( IE00BLLZQ805 MAGR)
- BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio UCITS ETF EUR ( IE00BLLZQS08 MODR)
- BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio UCITS ETF EUR ( IE00BLP53M98 MACV)
I fondi cercano di investire in modo sostenibile avendo almeno l’80% delle sue attività in ETF che replicano indici che soddisfano determinati criteri ambientali, sociali e di governance (ESG). Sono gestiti attivamente senza riferimento a un benchmark. I Fondi investono in liquidita e in ETF della casa (iShares fa parte di Blackrock).
BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio UCITS ETF EUR : MAGR
Il primo ETF che vedremo è quello più aggressivo ovvero il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio che ha una percentuale di Azionario (al 20/5) pari al 80% con il rimanente 20% investito in obbligazioni. A febbraio era 77% azionario con il rimanente 23% investito in obbligazioni/cash.
| ISHARES MSCI USA SRI UCITS ETF USD | 17.91 |
| ISHARES MSCI USA ESG ENHANCE USD D | 17.73 |
| ISHARES MSCI EMU ESG ENHANCE EURHA | 10.13 |
| ISHARES MSCI EUROPE SRI UCITS ETF | 10.06 |
| ISHARES MSCI EM ESG ENHANCED USDHA | 8.78 |
| ISH $ TSY BND 20+YR UCITS USD DIST | 6.70 |
| ISHARES MSCI JAPAN SRI USD ACC | 5.91 |
| ISHARES USD TIPS UCITS ETF | 4.97 |
| ISHRS TREAS 7-10YR USD DIST ETF | 4.93 |
| ISHARES EDGE MSCI EUROPE MIN USDHA | 4.11 |
| ISHARES MSCI USA ESG SCREENE CACC | 3.93 |
| ISH CORE MSCI PAC EX-JPN ETF $ ACC | 2.08 |
| ISHARES EUR GOVT BOND CLIMATE UCIT | 1.97 |
| EUR CASH | 0.86 |
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BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio UCITS ETF EUR : MODR
Il BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio ha una percentuale di Azionario (al 20/5) del 52.5% e 46.5% in obbligazioni e 1% cash. A febbraio era pari al 51,5% con il rimanente 48,5% investito in obbligazioni/cash.
| ISHARES MSCI USA SRI UCITS ETF USD | 16.69 |
| ISHARES USD TIPS UCITS ETF | 11.97 |
| ISHARES $ TREAS BND 1-3 ETF USD DI | 11.79 |
| ISHARES MSCI EMU ESG ENHANCE EURHA | 11.11 |
| ISHARES MSCI USA ESG ENHANCE USD D | 9.83 |
| ISHRS TREAS 7-10YR USD DIST ETF | 7.88 |
| ISHARES MSCI EUROPE SRI UCITS ETF | 6.09 |
| ISHARES $ TREASURY BOND 0-1Y USDHA | 4.95 |
| ISHARES MSCI EM ESG ENHANCED USDHA | 4.91 |
| ISHARES MSCI JAPAN SRI USD ACC | 3.93 |
| ISH $ TSY BND 20+YR UCITS USD DIST | 3.90 |
| ISHARES EUR GOVT BOND CLIMATE UCIT | 2.97 |
| ISH EURO GREEN BD FD UCITS ETF EUR | 1.98 |
| GBP CASH | 1.10 |
| EUR CASH | 1.06 |
| ISHARES $ HIGH YIELD CORP BO USDHA | 0.99 |
| USD CASH | -1.94 |
BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio UCITS ETF EUR : MACV
Il BlackRock ESG Multi-Asset Conservative Portfolio ha una percentuale di Azionario del 19% e 81% in cash e obbligazioni. Al 18/2 era simile ma ci sono state modifiche nei pesi dei prodotti inseriti.
| ISHARES $ TREAS BND 1-3 ETF USD DI | 17.65 |
| ISHRS TREAS 7-10YR USD DIST ETF | 15.72 |
| ISHARES $ CORP BOND ESG 0-3Y USD_D | 14.73 |
| ISHARES USD TIPS UCITS ETF | 13.94 |
| ISHARES MSCI USA SRI UCITS ETF USD | 7.84 |
| ISHARES $ TREASURY BOND 0-1Y USDHA | 5.92 |
| ISHARES MSCI EMU ESG ENHANCE EURHA | 5.04 |
| ISHARES EUR CORP 0-3Y ESG D | 2.98 |
| ISHARES MSCI EUROPE SRI UCITS ETF | 2.01 |
| ISHARES UCITS EU GOV BD 1-3YR | 1.99 |
| ISH EURO GREEN BD FD UCITS ETF EUR | 1.98 |
| ISHARES EUR GOVT BOND CLIMATE UCIT | 1.98 |
| ISHARES $ HIGH YIELD CORP BO USDHA | 1.96 |
| ISHARES MSCI JAPAN SRI USD ACC | 1.96 |
| ISHARES MSCI EM ESG ENHANCED USDHA | 1.96 |
| ISHARES J.P. MORGAN ESG $ EM USDHA | 0.97 |
In tutti e 3 i casi gli ETF sono principalmente esposti agli USA e presentano unvleggero aumento della componente azionaria rispetto a febbraio 2021.
Il confronto
Abbiamo visto che i portafogli Blackrock sono prodotti attivi/flessibili senza benchmark dal breve storico. Farò un confronto tra il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio MAGR e:
- Xtrackers Portfolio UCITS ETF 1C (XQUI: LU0397221945)
- iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (SWDA: IE00B4L5Y983)
- Un ipotetico prodotto 80%SWDA e 20% cash: SWDA80
L’Xtrackers Portfolio è un prodotto flessibile con al momento un 66% di azionario, mentre l’ipotetico SWDA80 è stato inserito per avere un confronto coerente con il peso azionario del BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio.
Come vediamo il MAGR ha una correlazione di 0.70-0.76 rispetto all’azionario globale e all’altro flessibile. XQUI mostra nel periodo una maggiore correlazione con l’indice World di MAGR anche se la sua componente media di azionario dovrebbe essere minore. Da notare che l’Xtracker Portfolio non ha titoli di stato USA ma EU e Cina.
Come performance il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio è leggermente inferiore a un 80% azionario, probabilmente a causa di una esposizione maggiore a qualche asset che ha iniziato a soffrire nel 2021 con i timori di inflazione, come i titoli di stato USA lunghi o la tecnologia.
Nel periodo considerato il BlackRock ESG Multi-Asset Growth Portfolio ha avuto una performance minore di quello che ci si poteva attendere con un 80% di azionario e una volatilità comparabile. Sarebbe però poco corretto giudicarlo solo su questo breve periodo.
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2 pensieri su “ETF Portafoglio: BlackRock ESG Multi-Asset”