Megatrend: Healthcare Innovation

Cosa significa healthcare innovation? In teoria, le innovazioni nel settore sanitario dovrebbero produrre soluzioni scalabili e miglioramenti nelle politiche sanitarie, nei prodotti, nelle tecnologie, nei servizi e nei metodi di consegna, al fine di migliorare il trattamento, la diagnosi, la sensibilizzazione, la prevenzione, la qualità della ricerca e la fornitura e l’accesso a assistenza sanitaria.

Su Borsa Italiana sono quotati 3 ETF sull’innovazione in campo sanitario:

Healthcare Innovation ETFsTerrend 1y
HANetf HAN-GINS Indxx Healthcare Innovation UCITS ETF (WELL: IE00BJQTJ848)0,59%23,05%
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)0,40%49,02%
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF USD Acc (DOCT: IE00BK5BC677)0,49%65,97%
Dati justETF.com

L’iShares Healthcare Innovation è quello dallo storico più ampio. I 3 ETF hanno avuto un comportamento simile tra luglio 2019 (mese di quotazione di WELL) e giugno 2020, per poi dividersi come performance, con L&G in testa seguito da iShares e Hanetf.

Prenderò in considerazione in questo approfondimento l’L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF USD Acc, l’iShares Healthcare Innovation, l’indice Nasdaq 100 (EQQQ) e l’etf sul settore Health Care mondiale con più storico ovvero : Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF – Acc (EUR) (HLTW: LU0533033238)

I componenti

iShares Healthcare Innovation UCITS ETF

AziendaPeso
NOVOCURE LTD2.28
BEIGENE LTD1.86
CRISPR THERAPEUTICS AG1.83
NATERA INC1.81
GUARDANT HEALTH INC1.81
FATE THERAPEUTICS INC1.80
NUANCE COMMUNICATIONS INC1.72
HALOZYME THERAPEUTICS INC1.68
MIRATI THERAPEUTICS INC1.63
PACIFIC BIOSCIENCES OF CALIFORNIA1.57
Principali componenti HEAL
  • NOVOCURE NovoCure Limited, si impegna nello sviluppo, produzione e commercializzazione di farmaci per il trattamento di una varietà di tumori solidi. Sta inoltre sviluppando prodotti che sono in fase di sperimentazione pilota di fase 2 e fase 3 per metastasi cerebrali, cancro del pancreas, cancro del fegato e mesotelioma. NovoCure Limited è stata fondata nel 2000 e ha sede a Saint Helier, Jersey.
  • BEIGENE BeiGene, Ltd. è una società di biotecnologie che sviluppa e commercializza terapie antitumorali a bersaglio molecolare e immuno-oncologiche nella Repubblica Popolare Cinese, negli Stati Uniti e a livello internazionale. BeiGene, Ltd. è stata fondata nel 2010 e ha sede a Pechino.
  • CRISPR THERAPEUTICS è una società di editing genetico, si concentra sullo sviluppo di farmaci trasformativi basati sui geni per gravi malattie umane. Ha sede a Zug, Svizzera.

L’ETF ha al momento 135 componenti ed è esposto al 66% agli USA.

L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF USD Acc

Esposizione L&G Healthcare Breakthrough – Fonte: ROBO Global Healthcare Technology and Innovation Index
aziendapeso
FULGENT GENETICS INC                                                                                3.68%
3D SYSTEMS CORP3.26%
EDITAS MEDICINE INC2.02%
PING AN HEALTHCARE AND TECHNOLOGY CO LTD1.84%
STAAR SURGICAL CO1.78%
ILLUMINA INC1.73%
1LIFE HEALTHCARE INC1.69%
NATERA INC USD 1.61%
GLAUKOS CORP USD1.59%
HEALTH CATALYST INC1.59%
Principali componenti DOCT
  • FULGENT GENETICS fornisce servizi di test genetici ai medici con informazioni diagnostiche clinicamente utilizzabili, ha sede a Temple City, California.
  • 3D SYSTEMS CORP fornisce soluzioni di stampa 3D e produzione digitale in tutto il mondo. L’azienda è stata fondata nel 1986 e ha sede a Rock Hill, South Carolina.
  • EDITAS MEDICINE INC opera come società di editing genomico in fase clinica. L’azienda si concentra sullo sviluppo di farmaci genomici trasformativi per il trattamento di una serie di malattie gravi. E’ stata fondata nel 2013 e ha sede a Cambridge, Massachusetts.

L’indice ha 81 componenti ed è esposto al 82% agli USA.

Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF

AziendaPeso
JOHNSON & JOHNSON6.36%
UNITEDHEALTH GROUP INC4.51%
ROCHE HOLD3.59%
ABBOTT LABORATORIES3.31%
NOVARTIS AG-REG2.97%
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC2.89%
PFIZER INC2.82%
MERCK & CO. INC.2.75%
ABBVIE INC2.69%
ELI LILLY & CO2.59%
Principali componenti HLTW

In sintesi il Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF espone alle maggiori aziende farmaceutiche mondiali, mentre gli altri 2 ETF ad aziende di media e piccola capitalizzazione. Possiamo vedere che HEAL ha più componenti ed è maggiormente diversificato geograficamente, mentre DOCT è più concentrato su società americane. Il rapporto P/E (Prezzo/Utili) è pari a 39 per HEAL mentre DOCT arriva a 41.

L’analisi

Performance 
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF   (DOCT: IE00BK5BC677)
Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF  (HLTW: LU0533033238)

A partire da maggio 2020 il tema della innovazione tecnologica ha avuto una performance più simile a quella del Nasdaq 100, un indice tecnologico nel quale ci sono anche aziende farmaceutiche e di biotecnologia. Molte aziende che abbiamo visto tra i componenti degli ETF HEAL e DOCT sono quotate sul Nasdaq ma nei più ampi indici Global Market e Global Select Market.

Correlazione
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF   (DOCT: IE00BK5BC677)
Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF  (HLTW: LU0533033238)
Correlazione dati settimanali

L’L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF si correla meno con gli altri mentre l’iShares Healthcare Innovation mostra comunque una buona correlazione con l’MSCI World Health Care.

Rischio e Rendimento

Performance
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF   (DOCT: IE00BK5BC677)
Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF  (HLTW: LU0533033238)
NasdaqHEALDOCTw.Healt c.
Worst Drawdown-24%-26%-25%-21%
VaR-5.5%-6.3%-6.0%-5.1%
ES-10%-12%-11%-10%
misure di rischio nel periodo considerato – dati settimanali

Nell’analisi del rischio/rendimento vediamo come DOCT sia quello con il rendimento maggiore e rischio leggermente minore rispetto a HEAL. Il settore World HealthCare si conferma come più conservativo rispetto a Nasdaq e Health Innovation. Il piccolo storico potrebbe comunque essere poco rappresentativo.


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Vediamo ora un confronto a 3 dal 2016, cioè dalla quotazione dell’iShares Healthcare Innovation UCITS ETF.

Performance 
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF   (DOCT: IE00BK5BC677)
Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF  (HLTW: LU0533033238)
Correlazione
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF   (DOCT: IE00BK5BC677)
Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF  (HLTW: LU0533033238)

L’iShares Healthcare Innovation si conferma anche a 5 anni come correlato al World Health Care, mostrando solo recentemente una overperformance rispetto a questo settore.

Rischio e Rendimento

Rischio e Rendimento 
iShares Healthcare Innovation UCITS ETF (HEAL: IE00BYZK4776)
L&G Healthcare Breakthrough UCITS ETF   (DOCT: IE00BK5BC677)
Lyxor MSCI World Health Care TR UCITS ETF  (HLTW: LU0533033238)
NasdaqHEALw.Healthc.
Worst Drawdown-24%-26%-21%
VaR-4.3%-4.8%-3.9%
ES-8.1%-10%-8.0%
Misure di rischio nel periodo considerato – dati settimanali

Allargando l’analisi a 5 anni vediamo come l’iShares Healthcare Innovation sia più rischioso del Lyxor World HealthCare e del Nasdaq 100 mostrando però performance inferiori. Come per diversi ETF tematici quotati da più tempo, la recente performance (da aprile o da ottobre 2020) ha migliorato in maniera sostanziale il profilo di rischio e rendimento dei prodotti, resta però il dubbio se questo miglioramento sia o meno strutturale.


Questa analisi fa parte della serie investire nei megatrend.


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